Místo zajištění hrozí "sekyra"

Mladá fronta Dnes - 28.3.2003
Podtitulek: Praha nakoupila rizikové deriváty
Autor: čtk
Město Praha mělo vždycky slabost pro německého bankovního obra Deutsche Bank. A to tak velkou, že ostatní banky možnost získat zakázku od hlavního města -jedné z mála institucí, která vydává dluhopisy - takřka zabalily,' A tentokrát se městu povedl opravdu husarský kousek, když vybrali Deutsche Bank na řízení emise dluhopisů za 170 milionů eur, a navrch jí jako bonbónek přiklepli zajištění proti kurzovému riziku. Předmětem kritiky byl už samotný výběr banky(která mimo jiné jednou přispěla na kampaň zastupitele Michala Hvížďaly). Deutsche sice nabídla atraktivní cenu na zajišťovací operaci, ale nezaručila ji jako ostatní, takže její skutečná hodnota je během příštích deseti let nejistá, jakkoli se město tváří sebevědomě. Náměstek primátora Jiří Paroubek odráží útoky opozice argumenty o uražené ješitnosti. Největší kritik, opoziční zastupitel Jiří Witzany totiž pracuje v Komerční bance, která zakázku nevyhrála. Bankéři se však shodují, že si město možná zadělalo na veliký problém.
Aby se pojistilo proti změnám kurzu koruny k euru, nechal se magistrát ještě "zajistit". I když klasicky se v tomto případě částka převádí z eur na koruny, radní si vybrali exotický zajišťovací derivát, který se anglicky nazývá constant maturity swap. Ten však "může riziko i navýšit. Jestli dojde k pohybu na výnosech, město si může zadělat na obrovskou sekyru," řekl zahraniční bankéř ze zahraniční banky. "Je to divoká sázka, ne zajištění," řekl Ota Otépka z Commerzbank.
Historek, jak si Deutsche Bank vydělala na pražském swapu, je "plný Londýn", řekl jeden tamní bankéř. "Hlavně bych (Deutsche Bank) nechal, ať to zaplatí zpátky."
Podle dvou odhadů (jeden si nechal udělat Witzany od Advanced Risk Management a jeden pro MF DNES vypracovala zahraniční banka) vychází, že 12. března, kdy město transakci uskutečnilo, představovala tržní cena onoho "zajištění" 262 miliony korun v případě Witzanyho odhadce a asi 180 milionů korun v případě zahraniční banky.
Radní Paroubek se sice může hájit slovy, že Deutsche Bank se svých poplatků, které mnohonásobně převyšují průměr u podobných transakcí, klidně vzdá aspoň pro první tři roky, faktem zůstává, že banka už je zahrnula do svého výkazu zisků a ztrát.